[蔡英文上任后首次体检 ]高息短债埋雷道氏技术能否渡过锂电行业寒冬

时间:2019-08-08 17:57:32 作者:admin 热度:99℃
新城劲爆颁奖礼2012

          新浪财经讯自2016年开始,原主营业务陶瓷釉料、陶瓷墨水及陶瓷辅助材料的道氏技术(300409.SZ)开始通过对外投资和股权收购的形式,逐步收购江西宏瑞新材料、佳能源、青岛昊鑫和刚果(金)M.J.MSARLU等企业,布局新能源材料产业,拓展新能源材料业务。

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          截至2018年底,道氏技术已完成对佳能源、青岛昊鑫及M.J.M的全资收购,基本实现在新能源材料领域的布局,形成了陶瓷材料及新能源材料双主业并行的业务结构。

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          2016年至2018年,道氏技术釉料及陶瓷墨水业务营收占比已从41.84%/47.29%下降至10.3%/13.54%,而2018年并表佳能源后,道氏技术钴盐及三元前驱体主营业务收入爆发性增长,同时带动公司总营业收入显著提升,由2017年报告期的16.95亿元激增至2018年报告期的35.43亿元,同比增幅达109%。

        很多人认为哈登常常在季后赛低迷与他在常规赛的体能消耗过大有关。

        图一:2018年道氏技术主营业务收入结构  通过并购佳能源及刚果(金)M.J.MSARLU,道氏技术成功切入新能源材料业务领域,实现以M.J.M资源及佳能源产品+技术上下协同的钴产业链深布局,乘新能源汽车动力电池行业快速发展的东风,实现了营收及净利润的爆发式增长,跻身成新能源材料板块新怂  然而,切入新能源材料业务领域而进行的大举并购,也大幅增加了道氏技术的资本支出,导致其债务规模尤其是短期债务规模的增加,财务费用大幅增长,如果新能源材料业务盈利不及预期,势必对公司产生不利影响。

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          高息短债增加财务费用并购导致财务结构承压  新浪财经通过研究道氏技术2018年年报发现,2018年度公司短期借款余额82260.56万元,比上年同期增加35.67%,负债总额268251.9万元,比上年同期增加54.1%,而道氏技术的长期借款余额却有所下降,由2017年的35781.95万元降至2018年的31103.25万元,同比减少13.08%。

          同时,2018年道氏技术的利息费用9977.34万元,与上年同期相比,大幅增加187.93%。

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        利息费用增幅水平大大高于借款余额增幅。

        对此,道氏技术给出的解释是满足公司对外投资需求而增加了短期借款,但是对于利息费用的大幅上升的问题,公司并未直接给出明确解释。

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          仔细分析道氏技术的负债及利息结构,公司利息费用由2017年的3465.25万元激增至2018年的9977.34万元,与此同时公司2018年大幅借入高息的短期负债。

        也就是说,道氏技术扩张新能源材料业务而大举借入高息的短期负债,从而拉高了其报告期内的利息费用。

        而即便她能在2023年解禁,但长期缺乏高水平赛事的历练,也难保持状态,很难通过选拔赛获得参加巴黎奥运会的资格。

          同时,新浪财经寻氏技术2017年~2019年最新一期报告期短期负债情况(见下图)进行了解,发现自2016年道氏技术开始布局新能源材料业务以来,其短期负债就开始呈爆发式增长,2016年~2017年,道氏技术短期负债增幅达589%,截至2019年一季报,道氏技术短期负债仍比期初增加14.53%。

        图二:道氏技术短期借款变动情况  也就是说,道氏技术大举并购新能源材料相关标的,是以借入高息短期负债基础的,这无疑会寻氏技术的财务费用产生极大的压力。

          艺术家不是忠诚的人当不成。

          截至2019年一季报数据,道氏技术的短期负债占其总负债的比例37.74%,短期负债存在到期偿付问题,一旦道氏技术不能得融机构的贷,那么寻氏技术整体的资金链管理将会产生极大的考验。

          最后一战打响了,城阳队士气如虹,派出全部主力上阵。

          高息短债的背后是财务结构承压,一旦未来公司筹资能力下降,同时经营不达预期,经营性收入无法偿付短期负债,所导致的流问题或将引发资金链的断裂。

        各个强队之间也是互不相让,积分犬牙交错,竞争相当激烈和残酷,尤其那些一直上场得不到休息的队员开始体力下降,很多外援也因为劳累和压力出现了疲态。

          而2018年度,道氏技术筹资活动产生的流量净额比上年同期减少了41.87%,有行业人士认,道氏技术近年来的大规模借贷,已经用尽了其大部分的债权融资渠道,公司后债权融资的难度将会不断加大,道氏技术偿还短期负债主要还是需要依赖其各主营业务的增长产生的收益,也就是说,如果道氏技术各项业务增速若放缓,其债务问题也将会逐渐显现。

        利物浦第87分钟锁定胜局,范戴克角球混战中射门被封堵,马蒂普传球,奥里吉禁区左侧12码处低射远角入网,2-0。

          锂电行业寒风渐起新能源材料利润增速下降  道氏技术2019年一季报显示,公司2019年一季度净利润-8462.77万元,同比减少230.04%,同时,据道氏技术2019年7月15日公布的半年度业绩报告,公司半年度净利润预亏6000-6500万元,而公司上年同期盈利14071.47万元。

        ”   (雷利) 利物浦球迷庆祝   利物浦赢得欧冠冠军之后,一些利物浦球迷前往巴萨的官方商店,进行庆祝。

        对此,道氏技术给出的解释报告期内钴产品价格低迷,公司存货可变现净值下降,计提存货跌价准备而对公司当期利润产生影响。

        表一:道氏技术各业务板块毛利率情况图三:道氏技术主营收入构成  观道氏技术主营业务结构,虽然其釉料及陶瓷墨水业务规模并无太大萎缩,但营收规模占公司总营收比例以及毛利率均呈下降趋势,与此同时,公司新能源材料业务营收占比不断扩大,业务规模飙升,营收占比最大的三元前驱体业务毛利率由2017年的20.73%攀升至2018年的23.21%,俨然已经成公司扩大营收规模及盈利的主力业务。

          城阳队俄罗斯男外援   城阳队女子小将白雪   城阳队女子小将陈奕如   城阳队小将黄仁杰   城阳队小将王衍斌   女子外援此次为城阳队冲甲立功   自始至终城阳队都是乙级赛上的焦点队伍   在第八、九、十轮的战斗结束后,青岛城阳、深圳棋院、青伟俱乐部依旧大分相同,但在小分上城阳队已经领先深圳、青伟各1分和1.5分。

        道氏技术营收规模及盈利对于新能源材料业务的依赖程度正在逐渐提升。

          然而,从锂电产业链景气度的维度来看,2018年开始,新能源汽车补贴红利开始逐渐减少,补贴退坡的压力向新能源汽车产高息短债埋雷道氏技术能否渡过锂电行业寒冬业链上锂电行业传导,导致锂电行业竞争明显加剧,产业深度洗牌,低端企业和产能陆出局,锂电行业可谓是寒风渐起。

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          从锂电池上材料市场表现来看,据报道,目前电钴市场虽然有回暖迹象,但是市场需求依旧疲软,全年需求增量有限的状况并无太大改变,钴供应过剩的问题无法得到根本性的解决,产业去库存仍不充分,难以承接高价,钴价长期来看仍不乐观。

        而对于近期完成对刚果(金)M.J.MSARLU全资收购的道氏技术来说,钴价的下跌绝非好消息,钴价的下跌使得其存货可变现价值下降,计提存货跌价准备而对净利润产生影响,与此同时,钴价的下跌对于公号盐业务营收的影响也将逐渐显现。

        ”   八一队在1/4决赛中直落三盘轻松战胜以年轻队员组成的北京一队。

          同时,受补贴退坡及新建产能集中释放以及下企业按需采购的影响,锂电正极材料产品的盈利能力有所降低,利润增长受阻。

        同时,据高工产研锂电研究所(GGII)数据显示,虽然今年一季度中国正极材料出货量达7.2万吨,同比增长46%;但是市场规模却仅有104.5亿元,同比下滑15.8%,市场规模的缩小加上出货的增加,使得锂电正极材料价格承压,市场规模的减少,也使得市场高度集中化进程加速,市场份额往头部企业集中,使得二三线企业业绩下滑情况明显。

          同样地,在普洱茶的运销贸易中,云南马帮自身也得到了很大发展。

        据中信建投证券研报显示,

2018年三元前驱体前三甲企业总产量超过10万吨,占行业总产量的46.8%,行业集中趋势明显,而道氏技术并购的广东佳能源,产量刚刚达到1.2万吨水平,在行业中处于二线水平,受市场规模缩小冲击较明显。

        如果出现失误的话,会给他们造成很大的影响。

        这对于刚刚完成新

能源材料产业布局,产能优势并不是十分明显的道氏技术而言,并不是什么好消息。

        图四:2018年中国前驱体企业出货量分布  道氏技术2019年上半年业绩的下滑,是否预示着其新能源材料业务高速扩张的所带来的盈利效应放缓,那么之前高息短债所埋下的财务贻患会继蚕食公司的净利润,降低公司的盈利能力。

        之前结束的比赛中,欧冠凯尔特人、希腊人竞技、奥林匹亚科斯轻松取胜并零封对手,特拉维夫马卡比2-2战平克卢日,瓦莱塔1-1与费伦茨握手言和,巴塞尔利用主场之利2-1拿下埃因霍温。

          业内人士分析,若前期十分火爆的锂电行业增速放缓,那么道氏技术新能源材料业务必然会受到影响,其业务增速水平将无法支撑公司前期高息短债而形成的财务费用成本,债务问题将会逐渐显现。

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        随着锂电行业寒风渐起,道氏技术能否安然渡过锂电寒冬,则是投资者高息短债埋雷道氏技术能否渡过锂电行业寒冬需要关注的一大问题。

        (特别撰稿人DICE/文)。

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